媒體的業(yè)績報道對股票市場的影響研究.pdf

1、隨著科學技術的快速發(fā)展，互聯(lián)網已成為媒體發(fā)布信息的主要平臺，不論是傳統(tǒng)媒體還是新興媒體和知名網站等對財經新聞信息的發(fā)布一定程度上影響了投資者的投資決策行為。中國交易市場是一個以散戶為主要交易群體的市場，交易市場上存在大量的信息炒作行為，媒體是一種信息傳播的中介，它發(fā)布的財經新聞信息是投資者主要關注的對象，故投資者做出的投資決策一定程度上受媒體發(fā)布信息的引導。因此，分析媒體的信息發(fā)布行為以及投資者關注媒體發(fā)布信息產生的反應對網絡信息傳遞研

2、究和實際投資價值具有一定的理論與現(xiàn)實意義。
　　本文從媒體報道、信息傳遞關系和投資者行為分析的角度，以2011年1月1日至2014年9月1日鳳凰財經網下媒體發(fā)布的有關業(yè)績信息的新聞為研究對象，并采用事件分析方法，實證了媒體的業(yè)績信息報道對投資者的投資決策行為產生一定的影響。
　　論文的實證研究結果表明:對于媒體報道的業(yè)績消息中關于“凈利潤”消息的報道，媒體在報道業(yè)績的正面消息和負面消息之間不存在顯著的差異性，即:媒體對于各行

3、業(yè)上市公司業(yè)績正面消息和負面消息的報道不存在有偏性，在業(yè)績消息的報道中，媒體沒有偏向于業(yè)績好消息的報道或是業(yè)績壞消息的報道。而對于不同區(qū)間業(yè)績的正面消息和負面消息之間，媒體在正面業(yè)績區(qū)間（30％-59％）與負面業(yè)績區(qū)間（-30％--59％）的報道存在差異性。媒體對不同區(qū)間業(yè)績報道對投資者影響中，對正面業(yè)績報道中的業(yè)績區(qū)間（1％-29％）的報道沒有對投資者產生正向影響，其余業(yè)績區(qū)間的正面報道對投資者產生正向影響，其中，業(yè)績區(qū)間（30％-5

4、9％）對投資者的影響最大。負面業(yè)績報道中所有的業(yè)績區(qū)間的報道都給投資者帶來了負向影響，其中，業(yè)績區(qū)間（-30％--59％）對投資者的負向影響最大。主流媒體對業(yè)績正面消息的報道對投資者產生正向影響小于其他的非主流媒體，而主流媒體對業(yè)績負面消息的報道對投資者產生的負向影響大于其他的非主流媒體。進一步說明，對于投資者來說，對媒體報道的業(yè)績正面消息投資者不會太多關注消息的來源，而更多在意業(yè)績正面消息被報道的次數。對媒體報道的業(yè)績負面消息投資者會