雙重代理沖突背景下的公司控制權爭奪問題探討——以雷士照明為例.pdf

1、由于民企的融資環(huán)境受到約束，創(chuàng)始股東作為公司的初創(chuàng)人員，一般會隨著公司的發(fā)展，引入外部投資者作為公司股東，進而與外部投資者形成雙重代理關系，如作為職業(yè)經理人與外部股東之間的經營代理關系和作為股東與外部股東之間的資本代理關系。而由于引資過程中沒有進行合理的控制權配置，創(chuàng)始股東的股權被不斷稀釋，以及創(chuàng)始股東的關系治理可能帶來的代理問題，使得外部投資者的利益受到侵害，外部投資者的價值創(chuàng)造與利益保護動機使得外部投資者要求加入到公司治理中，此時雙

2、重代理關系誘發(fā)的代理沖突容易導致公司控制權之爭。公司控制權爭奪事件層出不窮，其背后反映了嚴重的公司治理問題，因此有關雙重代理沖突下的公司控制權爭奪問題也值得深究和探討。本文選取雷士照明作為案例研究，由于它是上市公司，數據比較容易獲得且真實可靠，雷士照明控制權爭奪事件發(fā)生三次，影響面較大、持續(xù)時間較長、較公開、較為典型，可以為本文提供動態(tài)研究的素材。
　　本文主要采用文獻研究法和案例分析法。首先，大量收集國內外有關雙重代理沖突背景下

3、控制權爭奪事件的文獻和成果，通過對雙重代理、雙重代理下的企業(yè)治理和企業(yè)控制權等理論展開綜述，重點分析和提煉了本文所需借鑒的理論成果，并用它來幫助本文的寫作。然后，介紹本文研究的案例，提出分析框架，通過這套分析框架對該案例展開研究分析，并概述出相關的結論和建議。
　　本文內容包括引言、相關理論概述、案例介紹、案例分析、研究結論和政策建議，主要涵蓋五個章節(jié)。
　　第一章主要是引言，探討了研究背景和意義，概述了相關文獻和成果，簡單

4、介紹了研究思路與方法，以及系統(tǒng)概述了本文的基本框架。
　　第二章對雙重代理與公司控制權的理論進行了概述，包括雙重代理及其沖突的相關概念，公司控制權的基本理論，公司控制權爭奪的戰(zhàn)略動因和經濟后果，控制權爭奪理論基礎。目前，國內關于雙重代理及其沖突以及雙重代理沖突下公司控制權爭奪的理論還不夠成熟，研究觀點較分散，理論框架不系統(tǒng)。
　　第三章對雙重代理沖突下公司控制權爭奪的案例介紹，包括雷士照明公司背景敘述，雷士照明控制權爭奪背景

5、概述和爭奪現狀。對雷士照明創(chuàng)始人和外部投資者進行了相關的介紹，以及對雷士照明雙重代理沖突進行了詳細的介紹。
　　第四章為雙重代理沖突背景下公司控制權爭奪的案例分析，該章為全文重點，主要從雙重代理沖突背景下雷士照明控制權爭奪的制度背景、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權爭奪的戰(zhàn)略動機、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權爭奪的發(fā)展進程、雙重代理沖突背景下雷士照明控制權爭奪的實施機制和雙重代理沖突背景下雷士照明控制權爭奪的經濟后果等五個方面

6、進行了研究。
　　第五章是研究結論與政策建議。公司在引入外部投資者時需慎重，要挑選那些與公司發(fā)展戰(zhàn)略一致的投資者，要提高警惕，重點權衡外部投資者的投資動機和戰(zhàn)略。另外，企業(yè)還必須考慮外部投資者進入后將對控制權產生的影響，要防范措施，以保障企業(yè)的主動地位。另外在引進外部資本時，公司要進行合理的控制權分配?？刂茩啻黼p方要明確自己的角色定位，加強溝通，維護其他利益相關者的權益，拓寬融資渠道，保護創(chuàng)始股東股權，加強政府監(jiān)管和法律法規(guī)建設