股權眾籌平臺法律地位研究.pdf

1、股權眾籌融資是全球新興的互聯網融資模式，作為多層次資本市場的重要組成部分，在解決初創(chuàng)企業(yè)或小微企業(yè)融資難題的問題上日益彰顯其不可替代的作用。股權眾籌融資具有規(guī)模小、人數多、門檻低的特點，作為小額證券眾籌的中間人，股權眾籌平臺是位于投資人、融資人與監(jiān)管人等諸多主體間的樞紐。唯有股權眾籌平臺法律性質和權利義務明確，才能以平臺的基本地位為核心確定與其他主體的具體權利義務關系，圍繞平臺主體的行為模式才能得以構建，股權眾籌平臺中介行為的具體規(guī)定均

2、得以圍繞主體定位展開。股權眾籌平臺為作證交券易中介人法律地位確立后，平臺與資金募集人、投資者、資金托管方、證券監(jiān)管機關等主體的證券法律關系才得以確立。
　　全文正文除引言外分為四個部分：
　　第一部分從法律基本理論上闡述了確立法律地位的法理基礎并對股權眾籌平臺作出了最一般的界定。首先闡述了“法律地位”的一般法律原理，指出我國股權眾籌平臺應受私法與公法兩個法域的規(guī)制。股權眾籌平臺作為民法上的居間人，具有最為抽象的法律人格，作為

3、商法意義上的商中間人，與民法上的人格相比則有了進一步特定化的特征。平臺在私法領域受意思自治原則的指引，為普羅大眾從事眾籌中介開拓了廣闊的自由空間；同時，受利益驅使，平臺的不正當行為也大量出現，公法上的禁止條款也使得平臺經營尚未進入真正的“公開、公眾、小額”的實質內核空間。平臺在公法意義上未獲得實質地位，平臺在民法一般意義上的抽象主體人格需要在經濟法的地位中得以具體化。豁免與監(jiān)管在平臺經濟法地位的確定上具有重要意義。商法上與經濟法上法律地

4、位確立理論對平臺法律地位的分析起到高屋建瓴的指引作用。商法上商主體主義與行為主義及經濟法上的具體性地位理論為股權眾籌平臺的法律地位確定提供了縱橫統一的理論指南。其次，在最一般意義上給出了股權眾籌平臺的概念及與相似概念的區(qū)別。
　　第二部分共分為三章。本部分的研究方法采用了法律多元主義為視角(本部分采用了法律多元主義研究方法)，對股權眾籌平臺實然法律狀態(tài)進行描述性分析。第一章介紹了國內外股權眾籌平臺對自身地位的界定，主要是從平臺網站

5、與融資者簽訂的融資合同條款進行分析，對平臺盈利來源的關注也有助于對平臺法律地位的認知，本文選取了國內外幾個有代表性的平臺進行了分析。第二章介紹了司法判例對股權眾籌平臺法律地位的判定。北京海淀法院的判決書認定平臺的法律地位為民法上的居間人地位，與融資人的法律關系為居間合同法律關系，給予平臺以最一般意義上的民商法上的定位。司法者的態(tài)度針對的只是對在我國剛剛出現的眾籌平臺在具體的法律關系中的判斷，隨著股權眾籌實踐的深入，平臺的法律地位會以其所

6、從事的法律行為及日后國家的頒布法律的具體條款確定。第三章介紹了圍繞股權眾籌所涉及的立法及政策情況。
　　第三部分分析了股權眾籌平臺在民商法及經濟法上的地位。論文給出了平臺民商法上居間人地位的最基本判斷。重點分析了民事眾籌法律關系的要素。民商法律地位的確定是股權眾籌平臺法律地位分析的基石與歸宿。同時，本部分介紹了經濟法主體的概念、特性，對經濟法主體地位具體性從多角度予以分析。經濟法行為的類型化劃分對平臺法律地位的確定構成另一重要標準

7、。本部分為文章最后部分即我國眾籌平臺的立法政策暨構建股權眾籌平臺法律框架作好理論鋪墊。
　　第四部分針對我國股權眾籌平臺的法律地位的確立提出了建議。首先界分平臺的公私法律地位，尋求動態(tài)平衡，合理配置公私權利義務關系。在縱橫統一的基礎上合理運用主體主義與行為主義的立法技術、以證券眾籌中介主體及眾籌邊界行為界定為邏輯原點，在主體主義的維度內提出準入與退出機制、權利能力限縮與擴展機制、平臺法人治理機制；在行為主義維度內提出禁止行為、信息