企業(yè)國際化對上市公司IPO短期績效的影響——基于2011-2015年在A股上市公司樣本數(shù)據(jù).pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，不斷有中國企業(yè)走出國門，拓展全球市場，我國企業(yè)的國際化進(jìn)程也在一步步加深。作為經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的發(fā)展中國家，我國企業(yè)的國際化具有鮮明的特點(diǎn)，其對企業(yè)基本面的影響也呈現(xiàn)出不同的特征，因此在該領(lǐng)域存在結(jié)合中國國情研究的價(jià)值。
　　作為國際金融領(lǐng)域研究問題之一，企業(yè)國際化對上市公司的影響問題在近年來逐漸開始受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注，并有部分學(xué)者對其進(jìn)行了定性和定量方面的研究，產(chǎn)生了眾多的意見和結(jié)論，卻至今未有統(tǒng)一的理論對

2、其做出解釋。迄今為止，國內(nèi)關(guān)于企業(yè)國際化對企業(yè)基本面影響的實(shí)證分析主要集中于對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。本文另辟蹊徑，將企業(yè)IPO短期業(yè)績作為企業(yè)基本面的又一衡量對象來進(jìn)行回歸分析，對我國企業(yè)國際化的理論擴(kuò)展具有創(chuàng)新意義。
　　本文以2011-2015年在我國A股上市的786家上市企業(yè)為樣本，采用普通最小二乘法(OLS)對樣本公司企業(yè)國際化與其IPO短期績效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，試圖回答三個(gè)問題:第一、在中國，企業(yè)國際化是否會對其IP

3、O短期績效產(chǎn)生相應(yīng)的影響，如果是，會產(chǎn)生怎樣的影響？第二、不同國際化程度是否會對企業(yè)IPO績效產(chǎn)生不同影響？第三，國際化程度對IPO績效的影響是否會受到其他因素（如行業(yè)因素）的影響？本文采取的研究方法主要包括文獻(xiàn)研究法、定性與實(shí)證相結(jié)合法、行業(yè)比較分析法、事件研究法等。本文的研究結(jié)果，一方面將對現(xiàn)有研究做出適當(dāng)?shù)奶钛a(bǔ)，另一方面也可以給正在邁向國際化的中國企業(yè)的首次公開發(fā)行之路提供一定的幫助。
　　實(shí)證研究結(jié)果表明，對于786家樣本