企業(yè)國際化對上市公司IPO短期績效的影響——基于2011-2015年在A股上市公司樣本數據.pdf

1、在經濟全球化的今天，不斷有中國企業(yè)走出國門，拓展全球市場，我國企業(yè)的國際化進程也在一步步加深。作為經濟快速發(fā)展的發(fā)展中國家，我國企業(yè)的國際化具有鮮明的特點，其對企業(yè)基本面的影響也呈現出不同的特征，因此在該領域存在結合中國國情研究的價值。
　　作為國際金融領域研究問題之一，企業(yè)國際化對上市公司的影響問題在近年來逐漸開始受到國內外學者的廣泛關注，并有部分學者對其進行了定性和定量方面的研究，產生了眾多的意見和結論，卻至今未有統(tǒng)一的理論對

2、其做出解釋。迄今為止，國內關于企業(yè)國際化對企業(yè)基本面影響的實證分析主要集中于對企業(yè)經營績效的影響。本文另辟蹊徑，將企業(yè)IPO短期業(yè)績作為企業(yè)基本面的又一衡量對象來進行回歸分析，對我國企業(yè)國際化的理論擴展具有創(chuàng)新意義。
　　本文以2011-2015年在我國A股上市的786家上市企業(yè)為樣本，采用普通最小二乘法(OLS)對樣本公司企業(yè)國際化與其IPO短期績效之間的關系進行實證分析，試圖回答三個問題:第一、在中國，企業(yè)國際化是否會對其IP

3、O短期績效產生相應的影響，如果是，會產生怎樣的影響？第二、不同國際化程度是否會對企業(yè)IPO績效產生不同影響？第三，國際化程度對IPO績效的影響是否會受到其他因素（如行業(yè)因素）的影響？本文采取的研究方法主要包括文獻研究法、定性與實證相結合法、行業(yè)比較分析法、事件研究法等。本文的研究結果，一方面將對現有研究做出適當的填補，另一方面也可以給正在邁向國際化的中國企業(yè)的首次公開發(fā)行之路提供一定的幫助。
　　實證研究結果表明，對于786家樣本