我國汽車行業(yè)上市公司產品市場競爭與資本結構關系的研究.pdf

1、對企業(yè)產品市場競爭與資本結構的研究一直以來都是從產業(yè)經濟學和公司財務學兩個領域分別展開研究。由于假設條件的限制及學科的界限，兩個領域的學者都沒有將產品市場競爭和資本結構兩者的關系結合起來進行研究，從而使得他們的結論無法合理解釋現(xiàn)實中企業(yè)的行為。直至1986年，Brander和Lewis的研究打破了這種僵局，開始將產品市場競爭和資本結構結合起來研究。之后，資本結構與產品市場競爭關系的研究吸引了各位學者的關注，圍繞該問題進行了一系列的理論和

2、實證研究，促進了該領域的發(fā)展。但是由于研究時間較短，在理論方面，觀點還不統(tǒng)一，甚至得出了相互矛盾的觀點；在實證方面，相關的文獻不是很多，且大多數(shù)為美國公司的數(shù)據(jù)。國內對該領域研究起步更晚，成果也了了無幾，需要我們對產品市場競爭和資本結構進行更進一步的研究。經過研究證明在研究資本結構的決定因素時必須考慮行業(yè)的影響，同樣不同的行業(yè)產品市場競爭對資本結構的影響也不同。因此對不同的行業(yè)中對產品市場競爭和資本結構進行分析有其深遠的意義。不僅能對某

3、一行業(yè)深入了解，還能夠為我國企業(yè)產品市場競爭的優(yōu)化和戰(zhàn)略的制定提供一些建議。
　　本文首先對產品市場競爭和資本結構的國內外文獻進行綜述，其中對國外文獻分別從理論和實證兩個方面進行了綜述，由于目前該領域存在兩種基本觀點，因此在理論和實證中又分別從負債增加了產品市場競爭和負債減弱了產品市場競爭的觀點這兩個觀點進行了綜述。國內研究較少，因此對其只做了簡單性的綜述。
　　其次，對基本理論進行分析，本文以Brander和Lewis模型

4、為基礎構建了一個一般性的模型。經過對模型進行推理分析，結果表明，在外部條件較好的情況下，企業(yè)負債的增加會導致企業(yè)產出的擴大，因此說明產品市場競爭和資本結構之間有正相關關系。
　　然后，通過對我國汽車行業(yè)的基本情況進行了介紹，提出了文章的兩個研究假設，接著我們運用我國汽車行業(yè)上市公司2000-2010年的數(shù)據(jù)對我國汽車行業(yè)
　　上市產品市場競爭與公司資本結構的關系進行實證研究，得出以下結論：
　　1、汽車行業(yè)產品市場競爭

5、強度與企業(yè)的資本結構正相關，即企業(yè)會通過激進的財務策略來應對激烈的產品市場競爭，同時通過激進的產品市場競爭策略又會導致企業(yè)實行激進的資本結構方式。
　　2、同一行業(yè)內部企業(yè)之間的資本結構應具有相對穩(wěn)定性和相似性。
　　接下來，我們將一汽轎車股份有限公司作為案例進行分析，通過對公司的財務業(yè)績和經營狀況、競爭戰(zhàn)略、融資方式形成的資本結構與實施的競爭戰(zhàn)略等方面進行全面的分析，結果表明，一汽轎車采取激進的產品市場競爭策略具有其合理性